基兰-马奎尔对西汉姆6亿英镑收购报价被拒后的LBO接管做出评价
自从得知丹尼尔·克雷蒂斯基目前没有增持西汉姆股份的计划后，球迷们开始思考俱乐部的长期未来。
作为2021年11月与现任西汉姆管理层谈判的一部分，这位捷克亿万富翁有权以固定价格全面掌控俱乐部。
然而，自那以后，俱乐部的所有权结构并未发生变化，克雷蒂斯基表示接管西汉姆并不在他的议程上。
一些评论员认为，布拉格斯巴达队老板的并购策略难以预测，这可能是他在玩双重心理战的证据。
但考虑到克雷蒂斯基正忙于收购皇家邮政和陷入困境的法国IT公司Atos这样的高风险交易，如果他再发起一次接管行动，即使是对他来说也将是一个令人震惊的举动。
最近，卡伦·布雷迪被派往中东寻找可能愿意购买凡妮莎·戈德继承的股份的买家，而克雷蒂斯基能够谈判达成允许他控制俱乐部的条款的事实表明，GSB管理层在某个时候可能会让出控制权。
那么，西汉姆的未来会怎样呢？
TBR足球独家采访了利物浦大学足球金融讲师、《足球的价格》一书作者基兰·马奎尔，探讨围绕西汉姆的投资环境。
西汉姆不符合丹尼尔·克雷蒂斯基接管的模式
马奎尔指出，从克雷蒂斯基的投资组合来看，西汉姆将是一个非典型的收购目标。
“他的历史是与困境资产相关联的，”他说。
“有时候西汉姆可能有一些失望的球迷，但我不会把俱乐部归类为困境资产。
“大卫·沙利文也可能会有强烈的反对意见。在大卫·戈德不幸去世后，他现在想把自己定位为主要决策者。
“克雷蒂斯基必须提出一个非常高的价格。我知道几年前有人出价6亿英镑，但他们拒绝了。
“当时看来这是一个非常慷慨的报价。但是当你考虑到球场得到了地方政府的补贴，他们能够扩大容量，并且位于伦敦时，你可以看到它的吸引力。
“西汉姆有很多积极因素。令人沮丧的是它不是一个真正的足球场。
“许多西汉姆球迷曾被描绘了一个愿景，但在球场上的成功方面并没有实现。”
利率上升对潜在的西汉姆投资者没有影响
每当一家英超俱乐部待售时，总是会出现类似的潜在买家类型。
在现代，最常联系到的两类投资者通常是主权财富基金和美国私募股权集团或其他金融机构。
但在足球领域之外，美国和其他地区的高利率已经阻碍了收购业务的发展，私募股权公司感到了压力。
但马奎尔认为，这不会大幅减少理论上可能被吸引参与西汉姆接管的投资者数量。
“除非利率大幅度提高，我认为我们正处于一个高峰平台期。
“我认为短期内可能会有所上升，但从长远来看，我认为它们会有所下降。
“美国经济中仍然存在通货膨胀问题。
“这会有影响，但考虑到大多数对足球感兴趣的人倾向于寻找一个奖杯资产，这些人通常对基础利率相当免疫，因为他们持有其他组织的股权组合，因此他们不一定需要借款。
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西汉姆接管：杠杆收购是一种可能的选择吗？
在现代足球中，杠杆收购是一个颇具争议的话题。
这种技术涉及利用俱乐部本身作为接管的担保，实际上是在新主人接手之前给俱乐部负债。
格雷泽家族收购曼联就采用了这一模式，而艾伦·佩斯收购伯恩利也符合这一标准。
在那次交易之后，英超联赛投票禁止完全杠杆化的收购，但LBO（杠杆收购）仍然可以达到俱乐部价值的65%。
解释这一模型时，马奎尔评估了是否有“资产丰富但现金不足”的投资者对西汉姆感兴趣。
“如果有人采用像曼联或伯恩利那样的LBO路线进入，那么利率问题可能会更加突出。